O que é a opção gama?
O valor de uma opção é afetado pelas mudanças no preço do produto subjacente. Por exemplo, o valor das chamadas e as colocações dizem que o ouro geralmente varia quando o preço do ouro varia. Agora, a quantidade pelo qual as opções variam para uma mudança no preço do produto spot é revelada pela opção delta. Um delta de 1 (ou 100%) significa que o valor da opção muda 1 para 1 quando o preço do produto spot se move; O ouro subiu $ 1, a opção de compra com um delta de 100% também aumentará em valor em US $ 1. Um delta de dizer -0,5 (ou -50%), como uma colocação no dinheiro, significa que o ouro subindo $ 1 reduz o valor da opção de venda em 50 centavos.
Mas com opções, as coisas raramente são constantes. O delta de uma opção é afetado pelos movimentos de preços no subjacente. Esta alteração no delta da opção & # 8217; s para uma mudança no preço do produto spot é a opção & # 8217; s gama. Para tornar as coisas mais fáceis, a gama normalmente é normalizada para que ela dê a mudança no delta para uma mudança de 1 ponto no preço da inadimplência. Por exemplo, suponha que uma opção de chamada tenha um delta de 50%. É uma opção de compra no dinheiro (isto é, seu preço de exercício é igual ao preço à vista). Suponha que, se o produto spot reagir no preço em US $ 1, a opção de compra & delta delta aumenta para 57%. Isso indica que a opção de chamada possui 7 graus.
Gamma é útil porque nos diz o quanto o delta geral do nosso portfólio mudará se o preço à vista se mover. Suponhamos que estamos buscando uma estratégia que seja delta-neutral. Isso significa que estamos tentando manter um delta de zero. Nossa gama nos indicará como devemos re-hedge nosso portfólio se o preço spot se mover, a fim de preservar a neutralidade do delta. Isso é útil. contado abaixo de & # 8230;
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Option Gamma Trading (Volcube, 2013) e # 8211; Um guia de ebook acessível para troca de opções de gama, desde definições básicas até técnicas de hedge gamma mais avançadas e de negociação de gama, tal como são praticadas por comerciantes de opções profissionais. A partir dos primeiros princípios, a opção gamma é explicada em inglês direto antes de seções separadas sobre cobertura de gama, negociação de gama e negociação de gama avançada [& hellip;]
Na verdade, re-hedging um portfólio de delta após um movimento no preço à vista pode ter implicações de lucro e perda. Você pode ler mais sobre hedge gamma aqui e sobre o comércio de gama aqui, o que explicará isso ainda mais. A gama é aditiva em todas as opções de qualquer duração (ou seja, com qualquer data de validade) que são atingidas exatamente no mesmo produto subjacente. Em outras palavras, para encontrar nossa exposição total à gama em relação a um produto, somamos a gama de todas as nossas opções atingidas nesse produto, independentemente da data de validade.
Gamma é a opção de 2ª ordem mais importante em grego. Todas as opções têm gama positiva, sejam elas colocadas ou chamadas. Então, para comprar gamma, a pessoa compra opções. A gama varia de acordo com a greve das opções em relação ao preço à vista, o nível de volatilidade implícita e o tempo restante para a expiração. Normalmente, a gama é mais alta nas opções mais próximas de estar no dinheiro, as opções mais próximas do prazo de validade e quando a volatilidade implícita é baixa, sendo outras coisas iguais.
Você pode aprender mais sobre a teoria das opções e as idéias comerciais nos outros artigos do Volcube e, claro, você pode colocar tudo isso em prática no simulador de mercado da opção Volcube.
Leia mais artigos de opções do Volcube aqui.
Sobre o Volcube.
Volcube é uma empresa de tecnologia de educação de opções, usada por comerciantes de opções em todo o mundo para praticar e aprender técnicas de negociação de opções.
O que é trading de gama?
Gamma trading não é simplesmente a mesma coisa que hedge gamma. Gamma hedging realmente se refere ao ato de executar um único hedge gama, enquanto o trading gamma é mais uma atividade contínua. Se possuímos uma carteira de opções que tenha sido coberta por delta, isso geralmente será apenas um portfólio neutro em delta versus um preço único no produto subjacente. Por exemplo, imagine que possuímos algumas chamadas e estamos curtos. Para delta-hedge este portfólio de opções, teremos de vender parte do subjacente. No entanto, se o preço do subjacente mudar, então o Delta-hedge que executámos provavelmente será impreciso. Isso ocorre porque as opções individuais em nosso portfólio possuem gama, o que significa que seus deltas mudam se o preço do produto subjacente mudar. Então, para permanecermos neutros no delta, teremos que ajustar nossa cobertura de delta. Este ajuste em nosso delta geral é conhecido como hedge gama. Há mais em cobertura de gama aqui.
Agora, o trading gamma não é exatamente o mesmo. Gamma trading realmente se refere à idéia de procurar hedge gama de forma rentável. Por exemplo, um comerciante pode dizer # 8220; eu quero comprar algumas opções para que eu seja uma gama longa, porque acho que posso ganhar lucro pela negociação de gama no subjacente # 8221 ;. O que ele quer dizer, comprar isso? Bem, o que ele quer dizer é que ele acha que o preço de possuir as opções no dia-a-dia é menor que o valor que ele pode fazer com a cobertura de gamma. Deixe-o diminuir um pouco mais.
O valor das opções tende a cair ao longo do tempo. Isso é conhecido como o decadência do tempo das opções. À medida que as opções se aproximam de expirar, a opção & # 8216; opcionalidade & # 8217; diminui. As opções fora do dinheiro no vencimento são inúteis, mas antes de expirar, elas podem ter valor porque podem ter uma chance de expirar no dinheiro. Mas com o passar do tempo, essa opcionalidade deve evaporar-se. Então, se alguém possui um monte de opções fora do dinheiro, pode-se esperar que seu valor se corra ao longo do tempo, sendo outras coisas iguais. O outro lado dessa perda de valor através da decadência do tempo é que, sendo longas opções, uma é uma gama longa. Isso é conhecido como o trade-off gamma-theta & # 8217 ;. Se um comerciante possui opções, eles podem perder valor gradualmente, simplesmente pelo passar do tempo. Mas o comerciante pode tirar proveito de possuir essas opções por hedge gamma. Da mesma forma, se um comerciante é opções curtas, ele pode coletar dinheiro com o passar do tempo, porque as opções que ele é curto podem diminuir em valor. O outro lado para ele é que ele é uma gama curta e isso pode ser uma situação perdedora, se os movimentos subjacentes.
Volte para a pergunta original. O que é trading de gama? A Gamma trading realmente se refere à idéia de cobertura de gama ao longo do tempo e procura lucrar com isso versus a queda do tempo nas opções. Então, um comerciante de volatilidade pode dizer, # 8220; eu vou vender algumas opções, troco a gama curta e procure recolher a decadência do tempo & # 8221 ;. O que ele quer dizer com isso é que ele acha que suas setas de gama baixa não vão custar tanto quanto ele vai fazer de colecionar a decadência do tempo de serem opções curtas.
Examinaremos por que ele pode tomar tal decisão em um próximo artigo sobre a volatilidade implícita versus reversa.
Volcube é uma empresa de tecnologia de educação de opções, usada por comerciantes de opções em todo o mundo para praticar e aprender técnicas de negociação de opções.
Opção Gamma Trading (Volcube Advanced Options Trading Guides, # 1)
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Um guia acessível para troca de opções de gama, desde definições básicas até técnicas de hedge gamma mais avançadas e de negociação de gama, tal como são praticadas por comerciantes de opções profissionais. A partir dos primeiros princípios, a opção gamma é explicada em inglês direto antes de seções separadas sobre cobertura de gama, negociação de gama e idéias avançadas de negociação de gama. Exemplos simples mas detalhados são fornecidos ao longo de todo. Quatro conjuntos de exercícios, completos com soluções, são fornecidos para testar a compreensão do leitor. Um glossário básico de termos também é fornecido.
Publicado por Volcube (volcube), a principal empresa de tecnologia de educação de opções. Este é o primeiro volume da série concisa Advanced Options Trading Guide. A série pretende apresentar temas um pouco mais avançados relacionados à negociação de opções de forma clara com ênfase na prática e não na teoria. Como tal, é esperado um conhecimento básico das opções.
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Se o ponto continua a cair, as coisas mudam. Nós nos tornamos uma gama curta, porque a gama de nossos $ 90 baixa excede a gama de nossos $ 95 por muito tempo. Uma pequena posição de gama em um mercado em queda torna-se deltas mais longas. Então, nosso portfólio negativo dota começa a evaporar, enquanto nós pegamos longos deltas sendo uma gama curta em um mercado à vista em declínio. Eventualmente, é possível que todos os nossos deltas curtos sejam devorados e ainda possamos ser de gama curta, o que significa que, se o local continuar a cair, podemos nos tornar, em geral, longos delta.
Se a gama é muito barata, isso significa que há lucro a ser adquirido pela propriedade da gama e pela cobertura de gama. e. o custo de possuir opções) é muito baixo em relação à quantidade de gama que pode ser possuída e protegida por gama. Se a gama é rica, isso significa que as opções de curto prazo podem ser uma boa estratégia. Neste caso, a decadência do tempo que pode ser coletada de opções curtas pode exceder as perdas que podem ser incorridas em hedges gamma curtos. Gamma hedge p & l regra de ouro Para o componente gama da posição, o comerciante usará frequentemente uma regra geral simples ao fazer cálculos.
Podemos sentir fortemente que o local provavelmente irá avançar na mesma direção. Se optar por não ser hedge gamma e provar ser correto, nossos lucros podem ser muito grandes. Se falharmos de hedge gama e estamos enganados, devolveremos o lucro teórico feito até agora. Lembre-se de que nenhum lucro ou perda da gama está bloqueado até que nós hedge gamma. Suponha que, ao invés de uma abordagem total ou nada, hedgemos metade dos nossos deltas gamma. Se o local continuar a cair, ainda estamos carregando a metade dos deltas curtos, mais nós estamos acumulando novos deltas curtos da nossa gama.
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